Investisseur, gardez le contrôle de vos émotions !

Depuis quelques semaines, les bourses internationales sont en proie à un regain de nervosité. La chute de la Silicon Valley Bank a mis les marchés en émoi. Jour après jour, les médias financiers publient des articles pessimistes. Il devient d’autant plus important de garder la tête froide et de ne pas laisser la panique prendre le dessus.

Regain de pessimisme parmi les investisseurs

Bien entendu, les gros titres alarmistes ont semé la frayeur parmi les investisseurs, comme en atteste l’indice CNN Fear & Greed : l’aiguille est dans la zone « d’angoisse » et y restera probablement à court terme.

Mais les phases de panique ont toujours offert de bons points d’entrée aux investisseurs attentifs, à condition qu’ils parviennent à maîtriser leurs émotions. Pour notre part, nous considérons cette correction comme une pause temporaire dans une tendance haussière.

Graphique 1 : CNN Fear & Greed Index

Source : CNN

Résistance relative du secteur technologique américain

Le graphique 2 illustre que les actions technologiques américaines surperforment de loin le reste du marché (représenté par l’indice S&P 500) depuis plusieurs mois.

Dans une situation de crise, il est assez surprenant de constater que les investisseurs se tournent vers des valeurs technologiques un peu plus risquées, comme Netflix ou Meta (ex-Facebook). On s’attendrait plutôt à un tournant vers des secteurs défensifs, comme l’alimentation et les boissons ou l’industrie pharmaceutique. Ajoutons à cela la forte hausse du Bitcoin ces dernières semaines, et il semble y avoir suffisamment d’appétit pour le risque sur le marché. La correction actuelle nous semble dès lors dictée par une rotation sectorielle (des banques vers la technologie, entre autres) et non par une fuite générale des actions.

Graphique 2 : performances relatives du secteur technologique américain

Source : All Star Charts

Quand les marchés paniquent, l’or y gagne. Le métal jaune reste une valeur refuge pour les investisseurs qui souhaitent réduire temporairement leur exposition aux actions. Notons qu’à plus long terme, la hausse du cours de l’or a déjà commencé en 2015 et semble maintenant atteindre de nouveaux records historiques. Néanmoins, ceux qui trouvent les bourses trop tumultueuses en ce moment y verront peut-être un placement utile.

Graphique 3 : évolution du cours de l’or

Source : Grindstone Intelligence

Irrésistible tendance haussière du S&P 500

Voici selon nous la conclusion la plus importante. Le graphique 4 montre que le S&P 500 (qui reste l’indice de référence pour les investisseurs internationaux) présente un schéma de planchers plus élevés depuis octobre 2022. Et dans notre analyse de l’évolution boursière, c’est une donnée clé : tant que ce schéma perdure, autrement dit, tant que cet indice ne retombe pas sous le « higher low » de décembre 2022 et mars 2023, il n’y a aucune raison de paniquer et de vendre. Dans les circonstances actuelles, nous gardons en tout cas la tête froide et n’intervenons pas de manière irréfléchie dans les portefeuilles Keyprivate.

Graphique 4 : évolution du S&P 500

Source : All Star Charts

La chute de la Silicon Valley Bank a suscité un regain de panique et de nervosité parmi les investisseurs en actions. Pour passer ce cap tumultueux, il est conseillé de prendre du recul et de tenir compte de la tendance sous-jacente des principaux indices boursiers.

En conclusion, cette tendance se compose toujours d’une série de planchers plus élevés. Tant que ce schéma persiste, la meilleure chose à faire est d’accepter la correction comme faisant partie du jeu. Et pour les investisseurs qui veulent malgré tout faire une pause ? L’or peut être une solution.