Les actions américaines perdent la place de numéro 1 !

Après l’élection de Donald Trump à la présidence des États-Unis, les investisseurs en actions étaient euphoriques.L’intérêt pour les valeurs américaines a atteint des sommets, au détriment des actions d’autres régions. L’on a même pu entendre des investisseurs européens affirmer avec confiance : « Contentez-vous d’investir dans un tracker S&P 500 ! »

Ainsi, les capitaux ont afflué vers les trackers des principaux indices boursiers américains. L’« exceptionnalisme américain » semblait gravé dans le marbre. Analystes et économistes s’accordaient sur le caractère structurel de l’écart de croissance des États-Unis avec les autres régions.

Outre-Atlantique aussi, l’idée que l’Europe pourrait connaître la croissance était traitée avec une certaine condescendance. Avec sa charge réglementaire et son déficit d’innovation, le Vieux Continent pouvait être laissé de côté. Et puis, il y avait le leadership technologique des États-Unis, sous les auspices d’entreprises comme Apple, Amazon et Nvidia.

Or depuis quelques mois, la politique commerciale de Trump a malmené les marchés d’actions internationaux. La plupart des indices boursiers ont dévissé depuis le « Liberation Day » – le 2 avril, ou le jour où le président Trump a annoncé ses tarifs douaniers choc.

Le contraste avec le sentiment pro-américain d’avant ne saurait être plus marqué. En témoigne le graphique 1, qui représente la performance relative des actions non américaines par rapport aux actions américaines.

Une tendance à la hausse reflète une meilleure performance des actions non américaines par rapport aux actions américaines. Depuis début 2025, la dynamique est clairement en train de s’inverser : la hausse de la courbe traduit la nette surperformance des actions européennes et asiatiques (les principaux marchés non américains) face aux actions américaines.

All World ex-US contre S&P 500

Source : All Star Charts

Quelle leçon en tirer ?

Une énième fois, il est prouvé que la diversification est la meilleure manière de répartir les risques et de limiter les pertes. Mettre tous ses œufs dans le même panier revient à chercher les ennuis. Les investisseurs qui ont réparti leur portefeuille d’actions sur les États-Unis, l’Europe et les marchés émergents auront bien moins perdu que ceux qui ont tout misé sur les valeurs américaines.

Quant aux investisseurs qui ont encore une exposition importante aux actions américaines, ils pourraient profiter de la reprise récente pour consolider leurs positions sur les marchés européens et émergents.

En bourse, il arrive souvent d’être confronté à un scénario que personne n’avait prévu. C’est pourquoi la diversification est payante.