Avez-vous déjà entendu parler du Zweig Breadth Thrust ?

Depuis avril, la nervosité et la volatilité sur les marchés boursiers internationaux ont grimpé en flèche. Un phénomène qui trouve évidemment sa source aux États-Unis. Le président Trump y avait en effet annoncé une hausse des droits de douane, faisant baisser les marchés boursiers dans un premier temps.

Quelques jours plus tard, Trump changeait son fusil d’épaule en instaurant une trêve de 90 jours après la panique du marché. Une décision qui allait entraîner un revirement spectaculaire sur les marchés boursiers internationaux.

La perte de début avril est presque entièrement compensée et les investisseurs se demandent à présent si le pire est derrière eux. Les bourses pourraient-elles continuer à gravir la pente dans les semaines et les mois à venir ?

Pour le savoir, nous avons examiné un indicateur technique majeur. Cet indicateur, qui reflète les changements de sentiment du marché, porte le nom de son inventeur : Martin Zweig. Le Zweig Breadth Thrust n’est certes pas une hype TikTok, mais bien une référence très précieuse pour découvrir les changements de tendance.

Comment fonctionne-t-il?

Nous prenons la moyenne sur dix jours des actions en hausse par rapport à toutes les actions cotées aux États-Unis. Si cette moyenne remonte d’un niveau inférieur à 40 % à un niveau supérieur à 61,5 % sur une période de 10 jours, on parle de Zweig Breadth Thrust.

En tant qu’investisseur, vous retenez simplement qu’en très peu de temps, nous passons d’une situation de survente à une situation de surachat. C’est donc un signal que les acheteurs retrouvent massivement le chemin du marché.

Le track record de cet indicateur semble d’emblée impressionnant. Depuis les années 1950, un tel signal s’est produit à 16 reprises, avec des returns à deux chiffres sur 6 et 12 mois plus tard. Le taux de réussite est même de 100 %.

Graphique 1 : Performance du S&P 500 d’après le Zweig Breadth Thrust

Source : Subu Trade

Nous constatons également que la participation à la dernière hausse boursière en date est largement répandue. En d’autres termes, la hausse n’est pas le fait d’un nombre limité de grandes entreprises que l’on retrouve souvent dans le secteur technologique. Nous constatons en effet que tous les secteurs importants participent à la hausse boursière. C’est un signal sain.

La prudence reste toutefois de mise, car même des statistiques solidement étayées n’éclosent pas toujours en bourse.

Dès lors, nous souhaitons attirer l’attention des investisseurs en actions sur l’important niveau de soutien de 3240 points pour l’indice MSCI World.

Le deuxième graphique montre que ce niveau était le plus élevé du marché en 2021. Début 2023, l’indice a franchi ce niveau de résistance, devenant un soutien important pour le marché. Les corrections de 2024 et 2025 se sont à chaque fois arrêtées autour de ce niveau et les cours se sont alors redressés. Tant que l’indice MSCI World restera au-dessus de ce niveau, nous ne voyons aucune raison de réduire notre exposition aux actions.

Graphique 2 : graphique hebdomadaire MSCI World

Source : Bloomberg

En conclusion

La prévision selon laquelle l’élection de Donald Trump au poste de président des États-Unis entraînerait une volatilité accrue sur les marchés est déjà devenue réalité. D’autre part, Trump veut également éviter des chocs baissiers trop importants sur le marché des actions américain. C’est pourquoi il a changé d’avis après la vague de ventes de début avril. Il s’en est suivi une hausse des cours caractérisée par une large participation qui, à première vue, laisse présager le meilleur pour les semaines et les mois à venir.

Cependant, les investisseurs à long terme ont également tout intérêt à surveiller l’indice MSCI World. Tant que nous resterons au-dessus du niveau de soutien de 3240 points, les marchés boursiers internationaux n’auront d’ailleurs pas à s’inquiéter.