Magnificent 7 versus 2000s Tech Bubble

Les Magnificent Seven (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla et Nvidia) se distinguent par leurs performances sur le marché boursier américain.

Source : Visual Capitalist

Ces dernières années, ces super-entreprises ont représenté la majeure partie du rendement du S&P 500. C’est également le cas cette année. Le graphique ci-dessous montre que le S&P 500 affichait fin septembre un bénéfice de 21 % depuis le début de 2024, alors que les Magnificent Seven atteignaient un rendement de près de 35 %, soit environ 50 % de plus.

Source : J.P. Morgan

Ces entreprises se portent tellement bien que de nombreux analystes boursiers commencent à craindre un scénario de bulle. Même si leurs produits et services font de plus en plus partie de notre vie quotidienne, ces analystes ne peuvent pas s’empêcher de repenser à l’éclatement de la bulle des entreprises tech de 2000.

L’histoire se répète-t-elle ?

Sommes-nous à l’aube de l’éclatement d’une bulle ? Comparons les deux situations.

Une comparaison des Magnificent Seven avec les 7 principales actions technologiques de la bulle de 2000 montre aujourd’hui une pondération boursière plus importante : 31 % de la capitalisation boursière, contre environ 19 % à l’époque.

Bien entendu, vous pouvez également considérer cette concentration du marché comme un risque, même si nous tenons à préciser que les Magnificent Seven sont relativement plus solides que la génération de 2000 :

• des marges bénéficiaires plus élevées
• des réserves de liquidités importantes (pour investir dans de nouveaux produits et services)
• une valorisation « correcte » (pas exagérée comme pour les grandes actions technologiques de la fin des années 90).

Vous avez encore des questions ?

Trouvez-vous l’exposition aux actions technologiques américaines un peu trop importante dans le S&P 500 actuel ? Il existe des trackers « équipondérés » du S&P 500 où la technologie ne représente que 13,50 % de l’indice, contre 31 % dans la version pondérée en fonction du marché.