Combien de temps faut-il conserver une action ?

Investir s’apparente parfois davantage à un « swipe » sur une application de rencontres : choisir rapidement, puis passer à autre chose tout aussi vite. Mais ceux qui changent souvent de partenaire construisent rarement une histoire durable. Il en va de même pour votre portefeuille. Combien de temps devez-vous conserver un investissement ? Et pourquoi la patience est-elle toujours votre plus grand atout ?

Les chiffres ne mentent pas. Regardez la Bourse de New York. En 1975, les investisseurs y détenaient leurs actions pendant 8,7 ans en moyenne. À partir des années 1980, ce chiffre a diminué et, vers 1995, elle oscillait déjà autour des deux ans. En 2025, la période de détention moyenne ne s’élevait plus qu’à 6 mois(source).

À quoi est-ce dû ? Tout d’abord, il est devenu très simple et bon marché d’acheter et de vendre des actions. Auparavant, vous payiez des commissions élevées par transaction et deviez appeler votre banque pour passer un ordre. Aujourd’hui, vous achetez et vendez d’une simple pression sur votre smartphone, souvent à un coût minimal. Deuxièmement, les acteurs professionnels et les algorithmes dominent le marché. Les traders à haute fréquence (flash traders) ne conservent parfois les actions que pendant une fraction de seconde. Ils font fortement baisser la moyenne. Et troisièmement, il y a le flux constant d’actualités, de cours et d’opinions. Cela maintient notre cerveau constamment en éveil. Et un cerveau en éveil a envie d’agir.

D’ailleurs, ce ne sont pas seulement les particuliers qui vendent plus rapidement. Les gestionnaires de fortune professionnels adaptent également plus souvent leurs portefeuilles de manière tactique. Les perturbations technologiques et les tensions géopolitiques rendent les tendances du marché plus courtes et plus violentes. La vitesse de rotation de leurs portefeuilles augmente donc également de façon uniforme (source).

Pourquoi votre cerveau veut négocier

Investir, c’est 10 % de calcul et 90 % de maîtrise de soi. Les économistes comportementaux ont découvert que nous ressentons environ deux fois plus les pertes que les bénéfices. Votre action diminue de 10 % ? Cela fait davantage mal qu’une hausse de 10 % ne fait du bien. Par conséquent, nous vendons souvent dans la panique lorsque le marché baisse. Souvent au pire moment.

Un deuxième mécanisme intervient également : l’effet de disposition. Les investisseurs vendent leurs gagnants trop vite pour sécuriser les bénéfices. Parallèlement, ils conservent les perdants beaucoup trop longtemps, dans l’espoir d’une reprise. Les investisseurs font ainsi parfois deux fois l’inverse de ce qui fonctionne réellement. Ils coupent les fleurs et arrosent les mauvaises herbes.

Le mégaphone des réseaux sociaux accentue également le phénomène. Chaque jour amène son lot de nouveaux objectifs de cours, de réussites et d’annonces catastrophistes. Celui qui voit les autres réaliser rapidement des bénéfices ressent le FOMO : la peur de manquer quelque chose. Cette peur vous pousse à passer à l’action, alors que l’attente est souvent le meilleur choix. L’économiste et lauréat du prix Nobel Paul Samuelson résumait autrefois ceci : bien investir doit être aussi passionnant que voir la peinture sécher.

Il est donc deux fois plus difficile de lâcher prise. Laisser un gagnant poursuivre sa progression donne l’impression de jouer avec de l’argent déjà gagné. Vendre un perdant, c’est comme admettre que vous aviez tort. Les deux sentiments sont humains. Mais aucun des deux n’est une bonne stratégie d’investissement.

La facture d’un trop grand nombre de négociations

Une activité de trading intense peut sembler productive, mais les résultats ne suivent pas toujours. Des chercheurs américains ont analysé les comptes-titres de 66 465 ménages. Leur conclusion était accablante. Les traders les plus actifs ont obtenu un rendement annuel de 11,4 %. Pas mal… mais le marché a enregistré une performance de 17,9 % sur la période examinée (source).

Comment expliquer cette différence ? Chaque transaction coûte de l’argent : spreads, taxes… Ceux-ci réduisent à chaque fois votre rendement. En outre, vous courez le risque de passer à côté des meilleures journées boursières. Et celles-ci pèsent lourd dans la balance. Ceux qui ont, par exemple, investi 10 000 dollars dans le S&P 500 début 2005 ont été récompensés. Vingt ans plus tard, ces 10 000 dollars s’étaient finalement transformés en 71 750 dollars. Mais ceux qui ont manqué les dix meilleures journées n’ont conservé qu’à peine 32 871 dollars (source).

Et c’est là que réside le problème. Sept de ces dix meilleures journées ont immédiatement succédé aux pires. Ceux qui vendent dans la panique manqueront donc presque certainement la reprise.

Pour les investisseurs belges, un facteur supplémentaire s’ajoute : la taxe sur les opérations de bourse. À chaque achat et vente, vous payez une taxe sur les transactions de bourse (TOB). Celui qui remanie sans cesse son portefeuille paie cette taxe à chaque fois. Ajoutez à cela le spread : la différence entre le prix d’achat et le prix de vente. Plus vous négociez souvent, plus ces petits coûts reviennent fréquemment. Individuellement, ils semblent négligeables. Au fil des ans, ils grignotent une partie de votre rendement.

La différence entre investir et parier

Ces dernières années, la frontière entre investissement et paris s’est également estompée. De nombreuses applications de trading fonctionnent comme des machines à sous. Et les plateformes telles que Polymarket et Kalshi vous permettent de parier sur presque tout. Ceux qui parient espèrent. Ceux qui investissent possèdent. Une action est une partie d’une entreprise qui crée de la valeur : produits, services, bénéfices, dividendes. Cette création de valeur s’accumule, année après année. Un pari ne crée rien.

Warren Buffett résumait la différence en une seule phrase. Notre période préférée pour détenir une action ? Pour toujours. Le super-investisseur n’a pas été riche en pariant sur les cours. Il s’est enrichi en possédant des entreprises et en les faisant fructifier pendant des décennies. Buy-and-hold : constituer progressivement une position en actions, indépendamment des fluctuations à court terme.

Combien de temps faut-il alors conserver ses investissements ?

Il n’y a pas de chiffre magique. Mais l’histoire offre toutefois une règle claire : plus c’est long, mieux c’est. Depuis 1950, les rendements annuels des actions américaines ont fluctué entre +47 % et -39 %. Mais sur des périodes de vingt ans, le rendement d’un portefeuille diversifié était toujours positif (source). Le temps lisse les fluctuations.

Concrètement, trois horizons s’offrent à vous. L’argent dont vous aurez besoin d’ici quelques années ne doit peut-être pas être investi en bourse. Pensez à la rénovation de votre cuisine ou aux études de vos enfants l’année prochaine. Pour des objectifs sur 5 à 10 ans, vous pouvez investir de manière échelonnée. Prévoyez toutefois une réserve investie dans des actifs moins volatils. Et pour votre pension ou d’autres objectifs lointains : dix ans ou plus. Plus votre horizon s’étend, plus il y a de chances que les baisses intermédiaires s’aplanissent.

Cela signifie-t-il que vous ne pouvez jamais vendre ? Non. Il existe de bonnes raisons de se séparer d’un investissement. Votre objectif se rapproche et vous voulez réduire le risque. Les fondamentaux de l’entreprise se sont structurellement détériorés. Ou une position a tellement évolué qu’elle domine votre portefeuille. Le rééquilibrage est sain.

Mais attention à la différence : ce sont des décisions basées sur votre plan. Pas sur la base d’un écran rouge ou d’un conseil sur Instagram.

Investissez de manière ennuyeuse : la meilleure recette

La meilleure stratégie d’investissement consiste probablement à rester discipliné et constant. Répartissez vos investissements entre différentes régions, différents secteurs et différentes classes d’actifs. Vous pouvez aussi investir à rythme fixe, par exemple chaque mois avec un montant fixe. Vous achetez ainsi automatiquement plus lorsque les cours sont faibles. Ne regardez pas votre portefeuille tous les jours, une fois par trimestre suffit largement. Et surtout, établissez un plan et suivez-le, surtout lorsque les marchés vont mal. Warren Buffett, encore lui – l’a un jour formulé ainsi : La bourse transfère de l’argent des impatients vers les patients.

Ressentez-vous malgré tout l’envie de vendre ? Posez-vous ces 3 questions. Premièrement, y a-t-il eu des changements fondamentaux au niveau de l’entreprise et du marché sur lequel elle opère, ou seulement au niveau du cours ? Deuxièmement : ai-je besoin de cet argent dans les cinq ans ? Trois : achèterais-je à nouveau ce placement aujourd’hui à ce prix ? Ce n’est que lorsque les réponses pointent dans la même direction que la vente est une option raisonnable. Dans tous les autres cas, la meilleure transaction est généralement : pas de transaction.

Avant d’investir, veuillez consulter les caractéristiques et risques principaux des instruments financiers et le KID (Key Information Document) du produit spécifique.

Avez-vous déjà pensé à déléguer ?

Avec Keyprivate, Keytrade Bank compose un portefeuille diversifié en fonction de votre profil et de vos objectifs, et l’équipe d’experts ne l’adapte que si nécessaire. Ainsi, vous n’avez pas à vous soucier du bon moment pour acheter ou vendre.

Découvrez Keyprivate