« Pump and dump » : le retour d’une vieille arnaque boursière

Achetez maintenant, la valeur de cette action va être multipliée par 10 ! Une invite que vous avez peut-être déjà vue dans une publicité sur Facebook ou sur un forum boursier. Un conseil en or, à première vue. Pourtant, il ne s’agit généralement que d’une version moderne d’une ancienne arnaque boursière : le « pump and dump ».

Les techniques de « pump and dump » fonctionnent selon un principe simple : les escrocs diffusent des informations inexactes ou trompeuses pour créer une ruée vers l’or. Après avoir gonflé le prix d’une action, ils se débarrassent de leurs propres titres au prix majoré artificiellement.

Autrefois, ces pratiques étaient organisées dans des call centers peu recommandables. Des vendeurs aux discours séduisants et aux scripts bien rodés persuadaient des particuliers d’investir dans des actions sans valeur, en leur promettant des rendements spectaculaires. Le mécanisme est resté le même : dès que la pression d’achat massive fait grimper artificiellement le cours, les escrocs liquident toutes leurs parts et leurs victimes se retrouvent avec des actions sans valeur. Pour les amateurs du genre : des films tels que Boiler Room et The Wolf of Wall Street offrent un aperçu intéressant de ces pratiques.

Des appels téléphoniques à TikTok

Aujourd’hui, les manœuvres sont bien plus subtiles et rapides, sur des groupes WhatsApp, des chaînes Telegram, des forums Reddit ou même des vidéos TikTok. La dynamique reste la même, mais à bien plus vaste échelle. Un simple message viral peut convaincre des milliers d’investisseurs en quelques heures.

Le « pump and dump » moderne débute souvent de manière innocente. Une publicité sur Facebook promet des conseils d’investissement exclusifs, un post Reddit sur le forum r/pennystocks met en avant une « perle rare », ou un influenceur fait l’éloge d’une « nouvelle Tesla ». Une fois intéressées, les victimes sont invitées à rejoindre à un groupe WhatsApp privé.

Ces groupes sont soigneusement orchestrés. Portant des noms tels que US Stock Investment Group ou Wealth Trading Circle VIP, ces groupes donnent l’impression d’être des communautés de trading légitimes. Les groupes, qui comptent généralement entre 30 et 50 membres, sont « administrés » par un courtier en bourse ou un autre expert qui partage des « informations privilégiées » sur une action.

Le problème ? Le chef d’orchestre et ses acolytes utilisent de faux profils. Les seuls membres réels du groupe sont les futures victimes. Elles sont progressivement poussées vers un message unique : acheter en masse des actions d’une entreprise spécifique. Les organisateurs affirment disposer d’informations exclusives sur une collaboration à venir ou une « chance unique » à saisir à tout prix. La pression augmente : les autres membres du groupe commencent à acheter, le cours grimpe, la peur de passer à côté de l’aubaine s’intensifie, de nouveaux acheteurs affluent…

Quand la bulle de savon éclate

Les conséquences sont à la fois spectaculaires et catastrophiques. En juillet 2025, des milliers d’investisseurs ont assisté à l’effondrement de leurs investissements. Concorde International, Ostin Technology, Top KingWin, Skyline Builders, Everbright Digital, Park Ha Biological Technology et Pheton Holdings - toutes de petites capitalisations chinoises cotées en bourse aux États-Unis – ont chuté de plus de 80 % après avoir été vantées haut et fort sur les réseaux sociaux (source : L’Echo).

Regencell Bioscience, une entreprise déficitaire, a même été temporairement évaluée à 38 milliards de dollars après une hausse de son cours de 60 000 % (!). Ce type de mouvements extrêmes est impossible sans manipulation. Dès que les organisateurs ont liquidé leurs positions et ont cessé de vendre l’action, le cours s’est complètement effondré.

Les petites capitalisations en point de mire

Le « pump and dump » est un phénomène que vous rencontrerez rarement avec les grandes actions. Les petites actions peu connues constituent la cible principale des opérations de « pump and dump ». Les petites actions présentent souvent de faibles volumes de transactions (facilement manipulables), une couverture limitée par les analystes (moins de voix discordantes), des structures d’entreprise complexes (difficiles à comprendre) et sont généralement cotées sur la bourse américaine (accessible aux investisseurs internationaux). Inutile donc d’attirer des milliers de nouveaux acheteurs pour faire grimper rapidement le prix.

Dès que le volume des ventes commence à diminuer et que moins d’acheteurs passent commande, les fraudeurs se débarrassent de leurs actions en raflant au passage un énorme bénéfice. Avec d’importantes pertes pour les investisseurs de bonne foi, qui ne peuvent pas vendre leurs actions à temps.

Les investisseurs belges sont d’ailleurs visés, eux aussi. Bien que de nombreuses campagnes de « pump and dump » se concentrent sur les penny stocks américains, les fraudeurs ciblent également les investisseurs belges via les réseaux sociaux et les faux groupes de trading.

Attention : les investisseurs ne sont pas tous aussi naïfs. Certains spéculateurs recherchent délibérément ces schémas pour surfer sur une explosion des cours, même s’ils courent ainsi le risque de sortir trop tard et de perdre de l’argent. La participation à un programme de « pump and dump » peut non seulement coûter cher, mais est également interdite par la loi. Il s’agit d’une manipulation du marché, une forme d’abus de marché. La FSMA et le parquet peuvent imposer de lourdes amendes administratives et même des sanctions pénales à quiconque participe délibérément à de telles pratiques.

Différence avec les mèmes

Les pratiques de « pump and dump » soulèvent une autre question : Comment distinguer cette forme d’escroquerie d’un rallye boursier orchestré, comme nous l’avons vu pour les actions mèmes telles que GameStop ou AMC ?

La différence réside souvent dans la transparence et les motifs. Pour GameStop, les utilisateurs de Reddit ont largement partagé leur stratégie en toute transparence, dans le but de déclencher un short squeeze. Ce phénomène de liquidation forcée se produit lorsque le prix d’une action augmente fortement, ce qui contraint les investisseurs ayant parié sur une baisse (short sellers) à clôturer leurs positions à perte en rachetant l’action, accentuant encore la hausse du cours.

En revanche, dans le cas de « pump and dump », la manipulation a lieu en coulisses : avec de faux profils, des informations trompeuses et un petit groupe d’initiés qui tiennent les rênes.

Signes d’alerte et auto-protection

Comment vous prémunir de cette forme de fraude ? Prenez garde à ces signes d’alerte :

1. De trop belles promesses

Les promesses de rendements élevés garantis, de gains rapides ou de « conseils exclusifs » sont des signaux d’alarme classiques. Les conseils en investissement légitimes ne garantissent jamais de résultats. Vous hésitez ? Consultez les mises en garde de la FSMA et/ou vérifiez les informations à deux fois sur des sites web fiables.

2. Urgence et pression

Les messages qui incitent à agir rapidement (« achetez maintenant avant qu’il ne soit trop tard ») sont caractéristiques des pratiques de « pump and dump ».

3. Petites entreprises inconnues

Les microcaps qui sont subitement mises en avant sans raisons fondamentales claires sont particulièrement suspectes.

4. Promotion sur les réseaux sociaux

Les conseillers financiers sérieux ne communiquent jamais de recommandations d’investissement sur WhatsApp ou Facebook. Si vous ne trouvez des informations que sur des forums obscurs, il s’agit généralement d’un signal d’alarme.

Un investissement ne vous semble pas tout à fait approprié ? C’est généralement le signe qu’une vigilance accrue s’impose. Méfiez-vous des actions que vous ne connaissez pas, des entreprises qui ne publient pas de comptes annuels ou qui présentent une très faible liquidité et des actions qui sont peu suivies par les analystes. Tous ces signaux indiquent un risque accru, et donc de potentielles pratiques de « pump and dump ».

Enfin, l’avenir promet encore de nouveaux risques. Les fraudeurs utilisent d’ores et déjà l’IA pour diffuser des textes convaincants ou même des vidéos « deepfake » dans lesquelles de prétendus experts recommandent des actions. Les bots automatisés peuvent quant à eux envoyer des milliers de messages en même temps pour créer un engouement artificiel. L’ampleur et la rapidité de ces attaques ne feront que renforcer la vulnérabilité des investisseurs. La vigilance est donc de mise.

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